Vorausblick auf 2026: Vier Säulen für eine Renminbi Aufwertung

Analysten blicken optimistisch auf das Jahr 2026 und erwarten eine Aufwertung des Renminbi (RMB), begründet durch vier wesentliche Faktoren: Handelsüberschüsse, stabile externe Beziehungen, moderate Inflation und eine Abwertung des US-Dollars. Diese Aspekte könnten zusammenwirken, um den Kurs des RMB in eine positive Richtung zu beeinflussen.

Nach Angaben des Chefökonomens der JD Group, Shen Jianguang, hat sich der Wechselkurs des RMB seit April dieses Jahres positiv entwickelt und kürzlich die Marke von sieben RMB pro US-Dollar überschritten. Gründe für diesen Anstieg sind die Ausweitung des Kontenüberschusses, eine Entspannung in den Handelskonflikten sowie die anhaltende Unterbewertung der Kaufkraft des RMB. Diese Faktoren werden voraussichtlich bis 2026 wirken und den Kurs weiter stärken.

Im Hinblick auf die Handelsbilanz hat China bis November 2025 einen Handelsüberschuss von über einer Billion Dollar erreicht. Auch das Defizit im Dienstleistungsverkehr hat sich im ersten Halbjahr reduziert, was auf einen erwarteten Rekordüberschuss in der Leistungsbilanz hinweist. Ein steigender Leistungsbilanzüberschuss könnte die Nachfrage nach RMB ankurbeln und langfristig die Zahlungsbilanzstabilität fördern, was wiederum den Wechselkurs positiv beeinflussen sollte.

Die Handelsbeziehungen zwischen China und den USA waren zwar 2025 angespannt, jedoch blieben die chinesischen Exporte bemerkenswert stark, was das Vertrauen der globalen Investoren in China stärken konnte. Obwohl es zu einem Rückgang der Exporte in die USA kam, trugen die anhaltenden Importnachfragen aus anderen Ländern zur Stabilisierung der chinesischen Wirtschaft bei. Die bevorstehenden bilateralen Gespräche sollten dazu beitragen, das Verhältnis zwischen den beiden Volkswirtschaften zu verbessern und somit auch den Wechselkurs des RMB zu unterstützen.

Die Unterstützung für die RMB-Aufwertung ergibt sich auch aus den niedrigen Preisniveaus in China, die zu einer Stärkung der Kaufkraft des RMB beitragen. Während die Inflationsraten in den USA zunehmen, bleibt der Preisdruck in China gedämpft. Diese Unterschiede könnten in den kommenden Jahren die Wertentwicklung des RMB im Vergleich zum US-Dollar weiter begünstigen.

Der US-Dollar wird voraussichtlich weiterhin schwächeln, was den RMB weiter stärken könnte. Mit Anzeichen von Schwäche auf dem US-Arbeitsmarkt und steigenden Bedenken hinsichtlich der US-Fiskalpolitik könnte die Federal Reserve gezwungen sein, die Zinsen zu senken. Ein niedrigerer US-Dollar würde dem RMB zusätzliche Unterstützung bieten.

Zusammenfassend wird erwartet, dass der RMB 2026 durch die genannten Faktoren an Wert gewinnt. Sollten die internationalen Rohstoffpreise steigen und der US-Dollar schwach bleiben, könnte dies die Auswirkungen steigender Rohstoffpreise auf die chinesische Wirtschaft mindern. Eine moderate Aufwertung des RMB könnte auch die internationale Kaufkraft dChinese steigern und deren Auslandreisen fördern.

Es bleibt jedoch eine Herausforderung, die Exportwettbewerbsfähigkeit aufrechtzuerhalten, besonders angesichts der unsicheren Erholung der inländischen Nachfrage. Die Analysten sehen eine moderate und nachhaltige Aufwertung des RMB auf etwa sechs Acht wünschen als Ziel für 2026, um das Gleichgewicht zwischen den verschiedenen wirtschaftlichen Faktoren zu wahren.